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　　油脂油料：原油推涨油脂   油料关注面积阐发

　　本周国内三大植物油连涨五日，卵白粕要点稳步上移。

　　伊朗和以色列冲突链接升级，阛阓对原油运载链安全性担忧加重，海外原油偏强运行。再加上好意思豆油生柴策略预期推动，国内三大植物油连涨五日，多头关怀飞腾。好意思豆油生柴策略在7月8-9日听证会前无法证伪，是以原油涨势罢手前，油脂偏强运行。巴西豆油出口加多，阛阓恭候6月25日国度动力策略委员会（CNPE）会议是否鼓吹生物柴油掺混比例更动。面对油脂强势高涨，食用端采纳意愿低。印度运动几日洗船约10万吨棕榈油，反馈追涨意愿低，采购严慎。我国棕榈油入口利润改善，但买卖商采购1艘船。船运数据泄露，马棕油6月1-20日出口环比增幅10.88%，幅度较前日放缓。新作油料方面，得益于握续降水，好意思豆早期滋长成功，局部因为过于湿气播撒逐渐。下周产区仍有降雨，关注区域分派情况，另外关注月末的培植面积阐发，瞻望好意思豆面积8350-8400万英亩。加拿大油菜籽播撒尾声，产区急需大规模降雨。27日加拿大统计局将发布培植面积阐发，3月瞻望为2160万英亩。好意思豆旧作刚需为主，新作出口逐渐，阛阓关注中好意思契约进展。巴西大豆销售压力下降，挺价意愿高，巴西8月船期报价高于好意思豆。国内大豆榨利一般，油厂采购严慎。据监测，限度6月中旬，我国8月船期大豆采购已完成近8成，9月船期近3成，10-12月船期确切没采购。中好意思巴三国博弈中，阛阓恭候改日策略轩敞。

　　策略上，豆粕保握多头念念路，油脂期货多单+期权卖虚看涨，月间正套念念路。

　　鸡蛋：阶段性需求提振，蛋价低位反弹

　　1、本周，在现货价钱低位反弹的带动下，鸡蛋期货价钱低位反弹。限度6月20日收盘，主力2508合约周度累计收涨1.74%，报收3618元/500千克；2509合约周度累计收涨0.27%。周初，鸡蛋现货价钱在短期末端需求提繁荣用下，低位反弹。在现货价钱带动下，周三，鸡蛋主力2508合约快速拉升，日度涨幅达2.09%。

　　2、蛋价跌至低位区间后，末端需求阶段性加多，提振短期现货价钱。本周，鸡蛋现货价钱低位反弹。限度6月20日，卓创统计中国褐壳蛋日度均价2.87元/斤，较上周涨0.3元/斤。跟着蛋价跌至低位，买卖商采购积极性有所提高，阛阓走货好转，蛋价触底反弹，但干寒天气下，需求提高有限，短期蛋价反弹空间有限。

　　3、蛋鸡存栏加多，供给端压力不减。与此同期，天气要素不利于鸡蛋储存，末端需求淡季，对蛋价施压。鸡蛋基本面不竭劣势相貌。然则，跟着蛋价跌至低位区间，廉价蛋对需求酿成阶段性提振，短期蛋价低位反弹。但基本面偏空逻辑尚未发生变调，短期蛋价尚不具备握续反弹的动能。另一方面，繁衍亏本进一步加深，禁锢繁衍端补栏积极性、加多淘汰意愿。若改日繁衍握续亏本或进一步扩大，繁衍端淘汰意愿加多，将有用缓解供应端压力。从现在鸡蛋阛阓证实来看，基本面处于劣势相貌，期、现价钱呈现筑底态势，提议暂时不雅望，关注繁衍淘汰意愿变化及利空杀青后阛阓厚谊变化。

　　玉米：好意思玉米培植接近尾声，国内关注主力合约2400关隘证实

　　外盘：本周，好意思麦、玉米先跌后涨。因好意思国濒临冬小麦的收获压力，小麦主产国产量复原，周初小麦着落，自后空头回补带动价钱高涨。俄罗斯小麦出口价钱着落，主如果新作小麦行将上市。罗马尼亚小麦收货创记录，主如果面积和单产均加多。好意思国春小麦优良率是57%，低于旧年的76%。冬小麦优良率是52%，高于旧年的49%。6月15日冬小麦收割率为10%，五年均值是16%。好意思玉米优良率是72%，旧年是72%。价钱侍从大豆和油脂的高涨， 好意思国生物柴油策略好于预期，好意思国玉米天气致密。玉米侍从小麦和原油高涨，7月玉米启动授粉，玉米滋长干涉到关节阶段。

　　国内：本周价钱不竭高涨态势。限度6月19日，寰宇玉米周度均价2409元/吨，较上周价钱高涨25元/吨。东北玉米价钱保管稳中偏强。期货上调，加之部分深加工企业上调收购价，买卖商报价侍从高涨。华北玉米震撼偏强，幅度有限。买卖商出货节律放缓，当部分东北粮源照旧补充华北阛阓，深加工企业到货量保管低位。销区玉米合座踏实，个别口岸报价窄幅上调。卑鄙对加价采纳度有限，高价玉米成交一般。厂多实行前期订单。部分地区到厂价钱优于玉米，企业使用小麦替代玉米比例进一步加多。

　　期货：近期阛阓关注入口玉米拍卖音讯较多，加价心态发生振荡，阛阓高价成交一般，口岸买卖商报价暂时踏实。本领上，本周玉米握仓先降后增，9月合约关注主力多头的握仓动向，前多单赚钱离场后关注9月价钱能否冲破2400元，轻仓短多参与。

　　生猪：现货猪价先涨后跌，生猪期价震撼上行

　　1、本周国内生猪价钱先涨后降，周均价环比高涨。限度6月19日，寰宇生猪均价14.2元/公斤，较上周涨0.16元/公斤；基准交割地河南地区猪价14.43元/公斤，较上周涨0.4元/公斤。周前期，价钱降至低位后繁衍端存挣扎厚谊，类似南边阛阓顶点天气，阛阓猪源有限猪价出现反弹。下半周，猪价高涨后繁衍端出栏积极性加多，生猪供应复原，价钱止涨回调。

　　2、卓创统计数据泄露，6月19日，仔猪均价462元/头，较上周减少29元/头。受猪价偏弱影响，育肥户仔猪补栏厚谊不高，类似对后市预期悲不雅，阛阓对高价仔猪存挣扎厚谊，多为逢低采购；且当下仔猪供应充足，繁衍端售卖积极，仔猪阛阓呈现供需失衡场面，导致周内仔猪价钱链接下降。

　　3、农业农村部存栏数据泄露，4月，我国能繁母猪存栏4038万头，较上月基本握平。

　　4、2025年5月，卓创样本点统计样本企业能繁母猪淘汰187523头，环比加多1.79%；后备母猪销售14758头，环比减少3.39%。从数据来看，能繁母猪淘汰的同期补栏下降，对应迷漫产能链接淘汰。

　　5、本周，生猪往复均重环比不竭下滑。6月19日，卓创样本点统计生猪出栏体重125.55公斤/头，较上周下降0.21公斤/头。前期繁衍端大猪聚拢出栏，近期存栏下降，标猪出栏占比提高，出栏均重走低。同期，大猪量减价高，屠企收购要点从头转向适重标猪，带动收购均重同步走低。

　　6、海关总署数据泄露，5月，猪肉入口9万吨，环比加多16.82%。

　　7、卓创数据泄露，6月19日，自繁自养繁衍利润137元/头，较上周加多17元/头，外购仔猪养利润153元/头，较上周加多26元/头。周内，断奶仔猪变动不大，且对应仔猪外购资本链接减少，自繁自养与仔猪育肥表面资本均小幅度回落。与此同期，生猪现货价钱小幅反弹，繁衍利润侍从小幅加多。

　　8、本周，宰杀开机最初降后增。卓创统计数据泄露，限度6月19日，样本宰杀企业开机34.3%，较上周加多0.15个百分点。生猪出栏有所加多，宰杀企业收购难度不大，同期部分宰杀企业分割需求较高，撑握宰杀企业开工率小幅高涨。

　　9、期货阛阓中，豆粕、玉米等饲料原料价钱高涨，农家具板块油脂领涨、饲料跟涨，猪价在资本撑握之下，价钱上行。9月合约，提议多单链接握有，关注附进商品对生猪阛阓影响。

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背负剪辑：李铁民

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