建银海外：药明合联中期事迹符预期 升筹画价至72港元

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　　建银海外发布研报称，将药明合联（02268）2025至2027年总收入权衡分辨上调1%、2%及23%，至59亿、83亿及108亿元东说念主民币；同期将2025年退换后盈利权衡上调3%至16亿元东说念主民币，2026及2027年盈利权衡约莫守护不变，筹画价从67港元上调至72港元，守护“跑赢大市”评级。

　　药明合联2025年上半年纪迹合适预期，净利润7.46亿元东说念主民币，同比增长52.7%。撇除股份支付开支后经退换净利润同比增长50%至8.01亿元东说念主民币，与该行权衡一致。中期毛利率为36.1%，合适该行权衡的36.3%，较2024年同期的32.1%有所栽种，主要受惠于现存原料药和制剂分娩时势诓骗率进一步提高，以及新分娩线加速投产。期内未完成订单同比增长58%至13亿好意思元，其中北好意思地区占总和过半且增长权臣。

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包袱裁剪：史丽君